OR bjöllur farnar aš heyrast

"Heildartekjur OR voru ekki nema 26 milljaršar į sķšasta įri. Tekjur sem hlutfall af eignum eru žvķ ķ besta falli tęp 11%. Skuldir OR eru um 230 milljaršar, mišaš viš lįnshęfismat fyrirtękisins fer lķklegur framtķšar vaxtakostnašur OR hįtt ķ sömu upphęš og heildartekjur žess eru ķ dag."

Žetta skrifaši ég ķ grein hér fyrir tępu įri sķšan. Žarna er aušvitaš sagt aš rekstur OR gęti meš engum hętti stašiš undir skuldabyrši fyrirtękisins. Ķ dag var žetta loksins tilkynnt meš įžreifanlegum hętti.

Žvķ mišur eru skuldirnar svo grķšarlegar aš lķklegt veršur aš telja aš fleira žurfi til en žaš sem kynnt var ķ dag til aš bjarga žessari skśtu. Žessi björgunarašgerš er rétt aš byrja.

Hér aš nešan er greinin.

Bjölluhljómar OR

30.4.2010 | 12:09

Eitt af žvķ įhugaverša viš śtlįnabólu įranna 2003-2007 var hversu mikiš sveitafélög og opinberar stofnanir juku skuldsetningu sķna. Žetta geršist į sama tķma og Sešlabanki Ķslands hękkaši stöšugt stżrivexti - sķgild skilaboš um aš of mikil žensla vęri aš eiga sér staš ķ hagkerfinu.

Orkuveita Reykjavķkur (OR) er eitt dęmi. Ķ samantekt sem Ķvar Pįll Jónsson birti ķ Morgunblašinu 19. nóvember 2009 sést aš heildarfjįrfestingar fyrirtękisins ķ varanlegum rekstrarfjįrmunum tķmabiliš 2002 til haustsins 2009 voru rśmlega 120 milljaršar. Į sama tķmabili jókst hlutfallsleg aukning erlendra lįna į milli įra gķfurlega; erlendar lįntökur OR voru um 165 milljaršar į tķmabilinu mišaš viš gengi krónunnar 16. nóvember 2009. Efnahagsreikningur OR hefur meira en žrefaldast į ašeins 4 įrum.

Stefna eša stefnuleysi

Ķ Višskiptablašinu birtist athyglisvert vištal viš Gušlaug Sverrisson, nśverandi stjórnarmann OR, 7. janśar į žessu įri titlaš 'Loksins ljóst hvert OR į aš stefna'. Blašamašur spyr hvort žaš hafi ekki veriš įbyrgšarleysi af hįlfu stjórnar aš koma sér ekki saman um heildarstefnu fyrr en nś (augljóslega undrandi į žvķ aš hśn hafi ekki legiš fyrir žegar aš rįšist var ķ allar fjįrfestingar af hįlfu félagsins). Gušlaugar skautar framhjį spurningunni og einblķnir į hversu jįkvętt žaš sé aš bśiš sé aš mynda stefnu (rétt er aš geta žess aš hann geršist ekki stjórnarmašur fyrr en 2008).

Forstjóri OR, Hjörleifur Kvaran, tekur undir žau orš og bętir viš aš vilji hafi rķkt lengi mešal stjórnenda OR aš fį skżra stefnu frį stjórn fyrirtękisins. Af žessu aš dęma var rįšist ķ fjįrfestingar į tķmabilinu 2002-2009 sem nema tęplega 10% af vergri žjóšarframleišslu Ķslands įn žess aš skżr stefna lęgi fyrir.

Klukkur hringja ding-a-ling

Ķ vištalinu viš Višskiptablašiš er Gušlaugur spuršur aš žvķ hvort aš višvörunarbjöllur hefšu ekki įtt aš klingja innan OR vegna fasteignaverkefna. Gušlaugur svarar žvķ til aš vissulega hafi žęr veriš klingjandi alls stašar, žetta var hins vegar bjölluhljómur sem enginn fór eftir.

Sķšar bętir hann žvķ viš aš žaš hafi veriš hįrrétt įkvöršun aš taka erlend lįn žrįtt fyrir aš 80% tekna fyrirtękisins vęru ķ ķslenskum krónum, "lįnin ķ erlendri mynt höfšu žann skżra kost aš vera miklu ódżrari en krónulįnin". Hér er Gušlaugur ekki aš vķsa ķ vaxtaįlag heldur einungis vaxtastig į milli landa. Hann hefur lķklegast veriš annars hugar žegar aš hann nam hagfręši 101 žvķ eitt af undirstöšuatrišum ķ sambandi viš gjaldmišla og vaxtastigs er aš gjaldmišlar eiga aš styrkjast eša veikjast ķ samręmi viš misvęgi vaxta į milli landa. Žaš sem er hugsanlega ekki kennt en allir meš reynslu į gjaldeyrismörkušum (eiga aš) vita er aš slķk žróun gerist almennt ekki meš reglubundnum hętti, heldur frekar meš skörpum sveiflum.

Lįnshęfismat OR hefur į ašeins 3 įrum falliš śr Aa2 nišur ķ Ba1. Į venjulegu mįli žżšir žaš aš skuldabréf fyrirtękisins hafa falliš śr lįnshęfisflokki sem ašeins stöndugustu fyrirtęki heims fį ķ ruslflokk žar sem lķkur į greišslufalli eru töluveršar. OR er orkufyrirtęki, efnahagslegt hrun Ķslands skżrir ekki žessa žróun.

Buffett fręši

Warren Buffett leggur įherslu į aš gera rįš fyrir 'ešlilegu' sjóšsstreymi framtķšar žegar hann vegur og metur fjįrfestingar. Samkvęmt žvķ hefši hann tekiš ķslenskan vaxtakostnaš viš įętlanir, ekki erlendar vaxtatölur ķ žeirri von aš ķslenska krónan héldist sterk, žó svo aš slķkt vęri ķ andstöšu viš hagfręši 101 kenningar. Sķšan gerir hann rįš fyrir ešlilegan endurnżjunarkostnaš tękja og tóla (ķ stuttu mįli, afskriftir). Samkvęmt tölum OR viršist reksturinn vart nį endum saman sé horft til žessara žįtta. Hagnašur er svo slakur aš žaš viršist vera sama hvaša hlutföll sé litiš į, žau eru öll skelfileg. Hiš sama į viš um efnahagsreikninginn.

Nokkur atriši finnst mér žó athyglisveršust. Varanlegir rekstrarfjįrmunir eru 241 milljaršar. Žaš segir hins vegar ekki alla söguna žvķ heildarveršmęti slķkra eigna er 384 milljaršar - bśiš er aš afskrifa 143 milljarša. Heildartekjur OR voru ekki nema 26 milljaršar į sķšasta įri. Tekjur sem hlutfall af eignum eru žvķ ķ besta falli tęp 11%. Skuldir OR eru um 230 milljaršar, mišaš viš lįnshęfismat fyrirtękisins fer lķklegur framtķšar vaxtakostnašur OR hįtt ķ sömu upphęš og heildartekjur žess eru ķ dag.

3 önnur atriši er vert aš nefna. Eigiš fé OR var ķ įrslok 2005 48 milljaršar en er komiš nišur ķ 40 milljarša ķ dag. Eiginfjįrhlutfall hefur į sama tķma fariš śr žvķ aš vera vel yfir 50% yfir ķ aš fara undir 15%. Žaš mį ekki miklu muna nśna aš eigiš fé fari nišur fyrir nślliš hjį fyrirtęki meš einokunarašstöšu ķ orkugeiranum. Tap sķšasta įrs var um 2,5 milljaršar, engu aš sķšur leggur stjórn OR til aš 800 milljónir verši greiddar ķ arš.

Enn meiri skuldsetning

Nżlega įkvaš OR aš skuldsetja sig enn frekar meš skuldabréfaśtboši upp į 10 milljarša króna. Žaš er umhugsunarefni aš sjóšsstreymi frį öllum fyrri fjįrfestingum dugi ekki til fyrir frekari fjįrfestingar. Mašur setur einnig spurningarmerki viš enn frekari fjįrfestingum eftir žaš sem į undan hefur gengiš.

Lķfeyrissjóšurinn Gildi įkvaš aš fjįrfesta ekki ķ bréfunum, eša meš öšrum oršum aš lįna OR frekari pening. Višbrögš Gušlaugs voru aš senda śt tilkynningu žar sem m.a. kemur fram aš žaš komi verulega į óvart aš sį lķfeyrissjóšur, sem er undir forystu framkvęmdastjóra atvinnulķfsins, skyldi ekki taka žįtt ķ skuldabréfaśtboši OR. Meš žvķ vinnur hann gegn hagsmunum félaga sinna og žjóšarinnar ķ heild.

Ķ ljósi afkomu og skuldsetningu OR undanfarinna įra vęri įhugavert aš sjį stefnu fyrirtękisins. Hugsanlega er hśn į vef OR en žį er hśn žaš vel grafin aš ég finn hana ekki. Stefnan er m.ö.o. ekki sżnileg raunverulegum eigendum OR (ķbśar Reykjavķkur, borgin į u.ž.b. 93% ķ félaginu) og getur žvķ enn ekki talist vera skżr.

Kannski heyršu stjórnarmenn OR ekki klingjandi višvörunarbjöllur, og af žessu dęma hafa ekki gert žaš enn, en fjįrfestingarstjórar lķfeyrissjóšsins viršast žó gera žaš. Vęri ég sjóšsfélagi vęri ég įnęgšur meš žeirra afstöšu.


« Sķšasta fęrsla | Nęsta fęrsla »

Athugasemdir

1 identicon

http://www.or.is/UmOR/Stefnaogstjornun/Heildarstefna/

NN (IP-tala skrįš) 29.3.2011 kl. 21:21

2 Smįmynd: Erla Magna Alexandersdóttir

HVAŠ mętti ętla aš OR hafa marga yfirmenn į OFURLAUNUM og ašra į EFTIRLAUNUM-  ?

Erla Magna Alexandersdóttir, 30.3.2011 kl. 12:46

Bęta viš athugasemd

Ekki er lengur hęgt aš skrifa athugasemdir viš fęrsluna, žar sem tķmamörk į athugasemdir eru lišin.

Innskrįning

Ath. Vinsamlegast kveikiš į Javascript til aš hefja innskrįningu.

Hafšu samband